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薅羊毛电报群(www.tel8.vip):周末重点速递:比亚迪年内销售近百万辆,巴菲特再减持;华为Mate50黑科技“向上捅破天”,引爆卫星物联网概念

admin2022-09-059

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周末重点速递:比亚迪年内销售近百万辆,巴菲特再减持;华为Mate50黑科技“向上捅破天”,引爆卫星物联网概念

每日经济新闻 2022-09-04 14:01:52

每经记者 杨建    每经编辑 彭水萍

明日A股即将开市,不过外围消息并不乐观,美国8月非农数据公布后,美股三大指数集体收跌。

A股市场近期持续调整,难怪有网友调侃“以前是黑周一,现在是黑一周”。值得欣慰的是,,让大家看到了一丝希望,希望下周这个星星之火可以燎原,重燃市场的希望!

图片来源:摄图网-401005182

此外,股神巴菲特再度减持比亚迪,或令新能源板块继续承压。

对于后市,开源证券研报称,逆水行舟,不进则退,A股依然有机会从“反弹”到“反转”。此外,广发证券戴康表示,此消彼长,重估中国优势。

(一)巴菲特再减比亚迪;美国8月非农数据一公布,美股应声而跌

NO.1  据港交所披露文件:9月1日,伯克希尔哈撒韦以平均每股262.7243港元的价格出售了172万股比亚迪H股,持股比例从19.02%降至18.87%。这一次套现了4.5亿港元。针对巴菲特再度减持比亚迪H股一事,比亚迪方面称:公司从港交所获悉相关情况,股东减持行为系股东投资决策,公司销量屡创新高,目前经营情况健康,一切正常,不做过度解读。此前,港交所网站8月30日信息显示,伯克希尔哈撒韦在8月24日出售了133万股比亚迪H股,均价277.1016港元,套现3.69亿港元。就是股神巴菲特连续减持后,比亚迪9月2日晚间发布公告称,比亚迪2022年8月汽车总销量约17.5万辆,同比增加155.23%;今年累计销量约98.4万辆,同比增加164.03%。

NO.2  美国8月非农就业人数增加31.5万人,预估为增加30万人,前值为增加52.8万人。美国8月失业率为3.7%,时隔5个月首次上升,预估为3.5%,前值为3.5%。周五美股三大指数集体收跌,纳指跌1.31%,本周累跌4.21%;道指跌1.07%,本周累跌2.99%;标普500指数跌1.07%,本周累跌3.28%。三大指数均录得周线三连跌。周五,大型科技股全线下跌,脸书跌超3%,苹果、奈飞、谷歌、微软跌超1%;能源股集体上涨,斯伦贝谢涨超3%,康菲石油涨超2%。热门中概股多数下跌,盈喜集团跌超68%,智富融资、尚乘数科跌超10%,唯品会跌超7%,蔚来、贝壳跌超5%。

NO.3  当地时间9月2日,七国集团财政部长发表联合声明,宣布已同意对俄罗斯石油和石油产品实施价格上限。声明称,只有在石油和石油产品价格等于或低于所制定的价格上限时,才允许对其进行运送。国际原油期货结算价小幅上涨。WTI 10月原油期货收涨0.26美元,涨幅0.3%,报86.87美元/桶,本周累跌6.65%。布伦特11月原油期货收涨0.66美元,涨幅0.71%,报93.02美元/桶,本周累跌超5%。

(二)周末板块情绪发酵:华为黑科技“向上捅破天”引爆卫星物联网

NO.1 华为终端微博发布一则Mate50系列相关的消息,引发了卫星互联网板块的强势崛起,据了解,华为常务董事、终端业务CEO余承东称,华为Mate50在通讯技术上有一个新的突破,“向上捅破天”,最后经过实锤,华为Mate50系列产品带有卫星通信功能。受此消息影响,A股卫星互联网、卫星导航板块周五大涨。实际上近期创业板在调整,寒了股民的心:以前是黑周一,现在是黑一周了。就在这个时候,周五卫星互联网这个新题材的爆发,让大家看到了一丝希望,希望下周这个星星之火可以燎原,重新点燃市场的希望!概念股包括天银机电、华力创通、欧比特和中海达等

NO.2 央行数研所所长穆长春在2022中国国际金融年度论坛上表示,央行数研所将搭建数字人民币智能合约生态服务平台,对通过审核的合约模板统一注册,并在各机构调用智能合约时,对模板的一致性进行验证,保证不能被篡改。穆长春表示,为实现智能合约的可信运行环境,在中央银行中心化管理下,央行数研所正在推进数字人民币智能合约可信环境的建设,并制定配套的业务规范、技术标准,据此形成广泛的互信和共识。概念股包括科蓝软件、天喻信息、楚天龙、广电运通等。

NO.3 经济日报发文称,我国在种业发展方面,育种及栽培技术存在短板,部分作物还需要引进“洋种子”。2021年,我国种子贸易逆差达3.5亿美元。而在大型农机方面,整机研发能力较弱,关键技术、核心零部件及高端农机装备严重依赖进口,高端市场被进口农机垄断。对此,应重点围绕实施种业振兴、提升耕地质量、强化农机研发等方面,多措并举。要有种源自主可控的底气,推进种业核心技术突破。要坚持自力更生,狠抓耕地质量全面提升。要努力实现农业高效生产基础支撑,提高农机研发应用水平。概念股包括丰乐种业、荃银高科、农发种业、隆平高科、敦煌种业等

NO.4 经济日报发文称,没有数据安全,数字经济的发展、数字社会的运行将失去防火墙。如何合理开发利用、保护好数据这个记录公众生活的“密码本”,自然成为题中应有之义。对此,需要整合多方资源,推动企业自律、政府监管与市场调节形成合力,构建系统性、整体性、协同性的数据安全多元共治生态,更好地服务于数字经济发展。概念股包括科蓝软件、先进数通、美亚柏科、海兰信、东方国信等。

(三)顶级券商最新研判

1:开源证券:逆水行舟,不进则退

国内经济复苏有哪些驱动力,路径几何?开源证券研报指出,国内经济复苏“不进则退”,设立上限“工业用电”回升,复苏可期;反之设立下限“M1增速”明显回落,则经济下行概率加大。即便复苏亦将表现出结构性、两级性及曲折性等特征,具体来看:(1)出口或仍具备韧性;(2)制造业有反转可能,但“尚欠东风”;(3)防范地产风险或贯穿2022H2;(4)基建贡献或大概率低于预期;(5)消费仍较为疲弱,静待消费能力回升。国内经济只有跨越“两道坎”才有望走出“投资-需求”正向循环的持续性复苏。

国内流动性还能复苏多久,可持续性如何?开源证券研报认为,目前处于A股市场流动性复苏的初期,趋势上升的概率依然较大。流动性宽松基础是:宽货币“稳地产”或贯穿2022H2甚至到2023H1;流动性增量分两种情况:(1)若国内经济“跨过坎”,短期融资下降+M1回升+中长期信贷回暖;(2)若国内经济再陷入下行风险,预计宽货币力度与财政刺激力度均将加大,市场流动性也不会差,但流动性剩余程度或不及经济复苏的情况。A股依然有机会从“反弹”到“反转”;静待工业用电回升,当前A股仍处于“反弹”阶段:流动性宽裕,而基本面“尚欠东风”,逢调整可增加配置,但不宜冒进追高;一旦国内经济跨越了“第一道坎”,或开启“戴维斯双击”,上涨空间有望打开,建议“进攻”。

风格会否切换?如何甄选风格下的优质细分赛道?开源证券研报指出,成长风格或贯穿全年主线:(1)从宏观、中观到微观具备基本面支撑;(2)创造现金能力强(CFROI),且实际回报率更高(CFROI-WACC),将吸引资本青睐;(3)不存在交易过热导致的无增量资金承接问题;(4)亦不存在交易过热导致的“估值泡沫”问题。基于上述四个维度,甄选“新半军”成长风格中的优质赛道:电力设备(储能、光伏、风电)+新能源汽车(电池、电机电控、能源金属)>半导体>军工

哪些价值具备长期趋势性机会?开源证券研报认为,一是券商布局正当时:“赔率”受益于流动性扩张周期,“胜率”静待基本面“反转”;二是把握船舶大周期重启的重大机遇:既得益于全球经济后周期的“红利”,又将享受造船自身大规模“新旧迭代”周期的开启;三是重视黄金上升趋势:美国“滞胀”在即,货币属性需求将“先行”;倘若美国“衰退”,货币属性将叠加商品属性呈现需求“共振”。

2:银河证券A股策略报告:影响市场三个因素方向确定

截至8月31日,8月A股市场整体下行,上证指数和创业板指跌幅分别为1.57%和3.75%。从行业来看,行业整体表现较弱,上游板块表现较好,煤炭、石油石化涨幅靠前,汽车、电力设备、机械设备、建筑材料等表现较差,跌幅均超5%。从市场交投活跃度来看,8月投资者情绪较上月有所上行,日均成交额10056.38亿,换手率1.24%。北向资金转为净流入127.13亿元。

影响市场的三个因素方向确定:短期来看,目前市场有三个因素方向已经确定,不确定的只是幅度:1)美联储鹰派态度确定,坚定抑制通胀目标不变。2)国内经济回升被打破,经济承压确定。3)上市公司中报披露完成,业绩兑现确定。市场在这几大因素的叠加下风险有所释放,7月初以来市场在震荡中下行,反映了投资者悲观的海内外宏观经济预期,上证指数和创业板指分别下跌5.8%和8.5%,热度较高的电新板块等也在业绩兑现、资金筹码松动后有所下跌。

但从流动性角度,央行近期逐步降息,市场流动性也较为充裕,同时迎来政策友好期,对A股市场形成一定支撑。中期处于震荡区间,短期先抑后扬:因此目前市场处于投资者情绪释放阶段,在流动性支撑下,指数大概率不会大幅下跌,但也很难有趋势性机会,中期(月度级别)大概率呈震荡态势,震荡区间在3100点-3300点。短期来看,目前市场影响因素方向确定,投资者预期一致,新的不确定性因素减少,9月市场在风险因素逐步消化后仍有上行机会,上证指数7月以来最低点跌至8月3日收盘的3163点,目前投资者悲观情绪较浓,市场或在突破前低后有所抬升。

新旧能源仍处大势中,短期市场风格均衡。市场风格的切换往往需要行业基本面比较优势发生转变。上游资源品仍是目前业绩确定性最强的板块,且新旧能源转化的不协调也带来了旧能源估值的重塑,在供需紧平衡长逻辑未打破的情况下,煤炭等板块仍处大的上升周期中。能源结构的转型使新能源产业链处于产业周期向上的区间中,行业基本面也较其他行业更加强势,且短期并没有看到行业上升逻辑的改变。因此新旧能源仍处大势中,市场风格大概率不会切换。

但短期来看,高端制造和科技板块等行业拥挤度抬高,之前赛道股的反弹积累了很多获利盘,因此短期有下行压力,逐步进入下跌状态,但短期的下跌并不意味着风格的转变,更多是风格均衡的过程,各行业股价分化将有所弥合,短期出现风格轮动。建议配置:1.新旧能源转化不协调带来旧能源估值重塑,关注煤炭、电力等。2.受益于政策扶持及景气度较高的新能源(储能、光伏等)、军工、半导体等高端制造和科技板块可战略性配置。3.医美、白酒、养殖等消费行业短期有结构性机会

3:广发证券戴康:此消彼长,重估中国优势

广发证券2022年“重估中国优势”资本论坛暨上市公司闭门交流会于8月30日在杭州举行,广发证券首席策略分析师戴康参会并发表演讲《此消彼长,水到渠成——资本市场展望》,以下为演讲原文:去年12月5日我们发布2022年度策略展望《慎思笃行》,成为市场上鲜有的谨慎声音,年初至今大类资产表现和A股波动基本符合我们的判断。A股下半年核心矛盾是“此消彼长,水到渠成”,美国衰退得快,中国复苏得慢,贴现率下行将驱动A股震荡上行,成长占优,四季度留意地产基建预期的变化带来的风格短期切换。行业配置建议围绕资产重估和中国优势方向,主题关注安全与转型兼顾的投资机会。

首先,对大类资产,我们中期策略展望关于海外“紧缩+衰退”共振的判断在三季度基本验证,四季度海外将进一步转向“衰退交易”。第二点,对A股的大势研判,维持中期策略展望“此消彼长,水到渠成”的判断,三季度形似“慎思笃行”但神不似,四季度“水到渠成”将更积极,留意届时的阶段性风格切换。最后谈谈对行业配置的看法:此消彼长,重估中国优势。第一个链条,关注资产重估的地产链和传统周期。第二个链条,关注中国优势的消费和制造。主题投资方面,建议关注安全与转型政策诉求兼顾下的能源安全和国企改革两大主题

4:安信证券:A股基本面结构性失衡与新范式商榷

截止8月31日,A股2022年中报基本披露完毕。客观而言,受到疫情和成本冲击的影响,中位数角度下中报A股业绩增速更符合普遍感受。从业绩增速的分布来看,一个值得重视的问题在于除了企业增速分布严重不均以外,中报营收负增长的比重较Q1明显扩张(H1:39.41%,Q1为33.54%),利润大幅负增长(-50%以上)比重接近25%。

在此前外发报告中,安信证券指出2022年A股基本面面临的三大困难:1、与2020年的一次性冲击不同,当前商业信用出现恶化,企业呈现出经营行为异常的谨慎,体现较为显著的“预期转弱”特征。2、高库存压力下经济出清将是盈利增速持续回升需要迈过的“第二道坎”。3、地产及地产相关产业链景气度持续下滑,带来对于盈利的拖累效应。往后看,安信证券维持此前系列财务报告中的观点:区别于2020年疫情冲击后盈利持续回升,本轮Q2盈利底之后A股基本面修复斜率将相对和缓,倾向于是弱复苏。值得注意的是,本轮Q2盈利底之后基本面在底部区域的时间会比较长,在当前仍存在成本冲击、需求不足、预期转弱的背景下,A股业绩增速真正明显走强或许要到明年下半年。

当前对于A股基本面的评估核心是围绕商业循环的判断:在结构性失衡下,普遍的生产过剩和局部的价格矛盾将使得当前A股的商业循环遇到较大的困境,消费和传统制造业领域的基本面忧虑在加剧,所谓降本增效只是临时应对措施,绝非长久之计。在商业循环遇到阻滞的背景下,中报可以看到在普遍的生产过剩导致的库存高位。同时,中报A股扩张行为修复主要是因为上游和高端制造业资产增速明显扩张,H1消费领域资本开支依然为负增长。客观而言,当前A股基本面仅围绕着新旧能源的双高景气特征,是国内特有的产业转型升级过程中阶段性现象,但并不意味着已然形成实现“高质量发展”与“畅通国内外双循环”两者兼顾的稳定可持续的基本面格局。

结构层面来看,就市场关心的热门产业赛道方面,中报新能源(车)产业链业绩整体兑现程度进一步提升,半导体、军工等产业链则出现相对明显分化,产业链排序为:光伏>新能源车>半导体(与车相关、与国产替代相关)>军工。

基于基本面的配置逻辑上,以高景气成长股为核心的产业赛道逻辑依然是首位,其次是供给侧出现明显出清逻辑。在此,强调疫后需求修复+成本冲击减弱的基本面逻辑。虽然在中报层面,疫后需求修复和成本冲击减弱这种现象还不明显,但是在7月工业企业数据中已然出现,7月上游原材料利润占比高位回落,且利润累计延续同比下降趋势,中游制造业与公用事业企业盈利能力环比改善(农化、啤酒、风电、小家电、电机)等

5:平安证券:新旧能源景气延续,线下消费/地产承压

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从中报业绩来看,整体盈利,实体企业单季增速落入负区间。风格比较:价值优于成长,但成长改善幅度更大,大盘龙头优于中小盘。

第一,上游周期板块和电力设备及新能源板块景气度维持高位。煤炭、有色金属22H1净利润增速超过90%;石油石化、基础化工增速超过35%;电力设备及新能源板块增速达到46.3%。

第二,新兴产业盈利增速改善幅度较大,农林牧渔行业第二季度扭亏为盈。电力设备及新能源、计算机和通信行业22H1净利润增速分别较22Q1上升21.4pct、20.6pct和13.5pct。

第三,下游消费、房地产和中游原材料板块景气较弱。消费者服务、房地产、钢铁行业22H1净利润增速分别为-70.7%、-64.6%和-49.6%,中游板块仍然受上游成本端压制。

第四,部分新兴产业细分领域表现亮眼。从中信二级行业来看,通信设备制造、农用化工、其他电子零组件和兵器兵装等细分行业22H1净利润增速分别达到92.6%、89.7%、82.7%和60.8%。

从资本开支来看,新兴制造和上游周期行业扩张意愿高。汽车、建材、电力设备及新能源、基础化工和有色金属行业上半年资本开支增速均达到30%以上,在实体行业中排名前五

第一,中报业绩大概率触底,下半年将有所好转。下半年疫情防控力度大概率难以超过二季度,国内经济或呈现缓慢复苏,中报实体企业资本开支增速好转也显示对未来盈利预期的边际改善。

第二,受极端气候和海外能源价格高企影响,能源板块景气度或维持高位,包括新能源产业链和传统能源。一方面,随着全球极端气候增多,清洁能源和绿色消费的普及加速;另一方面,国际天然气和动力煤价格高企或进一步传导至国内,传统能源价格也将受到支撑。

第三,出口有望维持平稳。全A非金融两油22H1海外业务收入同比增速达到27.2%,其中基础化工、交通运输、有色金属、家电和电力设备及新能源行业海外业务收入占全部行业比重较22Q1抬升超过0.6pct,大多受益于能源价格上行和绿色转型加速,后续仍将维持高景气。

(四)券商行业板块掘金

1:华鑫证券:全国文化大数据交易中心上线,传媒互联网板块布局窗口开启

2022年中报结束后,传媒互联网板块标的现反弹热度,华鑫证券认为,不同于2012年-2013年web2.0(需求大于供给)移动互联网下内容供给增量带来的整体板块高成长高估值,本轮传媒互联网进入web3.0的新一轮周期,该周期中从供给的量进化到供给的质,因为新世代的用户带来新的需求,企业端是否具有较好迭代能力且带来新供给,成为下一轮竞争的核心,元宇宙拉开Web3.0的序幕,商业化逐步探索,从VR硬件,VR内容,再到数字藏品(NFT)、数字人、体验经济的多种可商业化的实践,均在推动行业向新一轮周期前进。

政策端,全国文化大数据交易中心上线,建设国家文化大数据体系是实施国家文化数字化战略的抓手和目标,文化数字化战略的持续推进有望赋能文化传媒互联网板块。投资维度,第一可关注三季度业绩有望环比或同比增长的板块;第二维度,9月中秋档及国庆档预期开启,虽外部疫情局部地区波动,但伴随优质影片的定档有望驱动院线内容板块;第三维度,元宇宙产业链仍可期,关注9月VR硬件新品发布带来板块热度

给予传媒新消费行业推荐评级。风语筑603466(下半年主业回暖,与行业内其他企业共建元宇宙创作者生态联盟);华策影视(主业端关注电影《我要和你在一起》定档9月9日,以及《万里归途》定档进展);新经典(二季度归母利润同比略增,优质内容在新媒介仍具挖掘潜力);中信出版(二季度归母利润环比增长,疫情影响渐落地,内容电商新渠道可期);掌阅科技(二季度归母利润环比扭亏为盈,抖音红利有望持续);视觉中国(积极入场全国文化大数据交易平台,疫情影响渐落地,聚焦核心主业与长期战略目标);浙文互联(与亚组委深入交流全方位助力杭州智能亚运,运用虚拟人、数字藏品等元宇宙数字文化端前沿技术进行数字传播);蓝色光标(中报已落地,可关注后疫情下三季度业绩环比改善进展,公司孵化的数字藏品MEME 的1.0版App上线);芒果超媒(2022年二季度业绩环比改善显著,下半年仍看优质内容供给);横店影视(可关注9月中秋档及国庆档预热的新品定档,9月9日《妈妈!》首映);吉比特(代理产品《奥比岛:梦想国度》「满月节」版本于9月2日开启;电魂网络(亚运延期利空消除,海外布局加快,业绩回暖可期)。

2:民生证券:丢掉幻想,正视现实,打好关键核心技术攻坚战

国家发改委:瞄准人工智能等前沿领域,实施一批具有前瞻性、战略性的国家重大科技项目;投资建议:从中兴事件、华为事件、俄乌冲突,到近期拜登正式签署芯片法案,再到美国限制英伟达、AMD向中国出口高端AI芯片,均表明信息基础设施的供应链安全已成为当代大国战略竞争的聚焦点,而信创是应对这一挑战的必然路径。这也是我们为什么率先提出“信创的本质就是计算机行业的军工”。

政策层高度重视信创,高水平科技自立自强是未来数年内国内科技产业发展的重要主线。运营商等信创产业主力持续发布重要招标,体现了国产化进程的不断加速。建议重点关注信创产业及鲲鹏产业链核心标的金山办公、海光信息、寒武纪、中国软件、海量数据、神州数码、东方通、吉大正元、中望软件、超图软件、达梦数据(拟IPO)、拓维信息、创意信息、神州信息等

3:财通证券:养殖链景气改善可期,宠物经济持续上行

农林牧渔行业上半年业绩整体承压,但是基本季度环比改善。2022H1农林牧渔行业实现营业收入5439.41亿元,同比+4.0%,Q2营业收入同比+7.5%;实现净利润-124.80亿元,Q2净利润16.84亿元。养殖:上半年业绩整体承压,二季度亏损显著收窄,下半年景气改善可期。1)畜禽价格上半年整体低迷,猪价从年初下行至12.12元/公斤,4月触底反弹,至6月底上行至17.37元/公斤;禽肉价格亦整体承压,自6月以后开始走高。

叠加大宗商品原材料价格2022H1维持在高位水平,新冠疫情对消费端有一定冲击,作为中游的养殖企业多数在2022Q1深度亏损,Q2较明显减亏。2)企业现金流压力较大,多数企业出栏量虽然保持增长,但增速显著放缓,企业经营重点多由规模扩张转为精细管理降本增效。目前养殖行业最困难时期已过,预计企业会逐渐恢复产能扩张。3)生猪养殖随产能去化(21年7月至22年4月)传导,供给仍然偏紧,仍处于新一轮周期上行阶段;禽养殖中黄羽鸡景气度有望延续,白羽鸡底部基本确认。猪禽景气改善可期,看好养殖产业链公司盈利改善和估值修复

养殖后周期:由于动保和饲料行业有后周期属性,受养殖疲软拖累,整体业绩承压。饲料企业部分在前期积极拓展养殖业务,在周期下行阶段承受较大亏损。龙头企业表现出一定的经营韧性,海大集团2022H1实现饲料业务收入363.93亿元,同比+20.9%;实现饲料对外销售915万吨,同比+9.0%,市占率持续提升。预计随养殖景气度提升,后周期行业有望持续受益。

宠物:上半年营收稳步增长,二季度利润增长显著,国内宠物市场方兴未艾。我国宠物市场未来将保持10%以上增速,渗透率低,市场空间大,同时疫情下宠物消费彰显韧性。短期来看人民币汇率贬值利好出口企业,叠加宠物公司上市潮带来的板块效应;长期来看,国产品牌持续发力产品创新、渠道铺设,自有品牌塑造成效显现。佩蒂股份2022H1实现营业收入8.46亿元,同增18.93%,归母净利润9044万元,同增39.23%。

种业:粮食价格上涨和转基因商业化落地有望提高种业整体业绩。全球干旱天气和地缘冲突的背景下,粮食价格仍处于相对高位,叠加转基因商业化政策有望取得进展,种业企业盈利向好。

4:财通证券:海外大型零售渠道补库在望,关注跨境“品牌强化+业绩修复”

海外大型零售商发布2022年中报。从消费需求来看,疫情周期影响下Q2最难时期或已度过,结构K型分化明显;库存方面,Q2渠道商清库效果可观,下半年海外渠道商或将“提价保利”,旺季新品补库动力充分。沃尔玛:Q2美国区域营收相对稳健,库存压力显著缓解。沃尔玛22Q2营收1529亿美元,同比增长8.4%。公司Q2降价促销效果显著,存货环比降2.1%,库销比下降至0.40,迎来拐点,库存压力有所缓解。

家得宝:建材产品驱动业绩增长,战略备货与去库存交织,库存水平较高位有所回落。家得宝22Q2营收438亿美元,同比增长6.5%。受高通胀影响,家得宝Q2产品平均售价同比提升9.0%,产品销量同比下降3.1%。22Q2公司发力调整库存水平,库销比略微回落至0.59。

劳氏:需求K型分化,OPE、专业级工具跑赢大盘,库存管控成效显著。劳氏22Q2营收275亿美元,同比下降0.3%,产品均价同比提升6.6%,销量同比下降6.4%。22Q2公司库销比下降至0.72,较Q1值下降0.8。

亚马逊:疫情后周期,线上消费高基数消化过半,Q2业绩环比提升。亚马逊22Q2营收1212亿美元,同比增长7.2%,环比增长4%。毛利率改善至45.21%,同比提升1.96pct,预计主要系第三方服务占比提升,平台对品牌重视程度持续加强。

Shopify:GMV增速承压,月度经常性收入环比提升。公司22Q2营收13.0亿美元,同比增长15.7%。受GMV增速下降及毛利下滑影响,公司仍处于亏损状况。Q2公司MRR环比小幅提升,H2业绩有望修复。

投资建议:我们认为下半年跨境赛道存在“业绩修复+品牌强化”两条逻辑,推荐具备强品牌影响力+受外部因素影响,利润端修复空间大的公司:安克创新、泉峰控股;以及品类切中高成长型赛道,有望受益渠道补库需求恢复的头部ODM公司:大叶股份

5:东吴证券:疫情反复迟滞复苏,中秋短途游热门

局部地区疫情形势反复,影响8月文旅复苏态势。

暑期疫情防控稳健下文旅需求韧性彰显,长线旅游回暖。据途牛数据显示,从出游人次来看,7月出游人次环比增长146%,8月虽然部分热门目的地出现了突发疫情,但8月出游人次环比7月依然增长5%,同时7-8月国内长线游出游人次占比为49%,其中,云南、四川、山东等地是今夏最热门的长线游目的地。从出游天数来看,今年暑期更多用户选择了4-5天的出游行程,4-5天行程出游人次占比为25%。

“部分地区疫情稳健+酷暑褪去”助力中秋文旅。近日全国各地高温天气逐步得到缓解,中秋有望迎来旅游市场复苏。携程数据显示,截至8月30日,中秋假期订单对比端午同期增长137%,其中交通品类领衔增长步伐,机票、火车票订单量分别增长近2倍、5倍。中秋预定本地周边游热度不减,露营延续火热态势。1)受疫情影响及出行时间较短因素,本地周边游热度不减。携程平台显示,截至8月30日,一周内中秋周边游订单环比增长267%。今年中秋本地游、周边游订单占比分别为23%、24%。2)露营产品GMV延续火热态势,户外预订量增速较快。根据携程数据显示,截至8月30日,中秋假期露营GMV对比端午同期增长58%。游客秋季远足出游意愿旺盛,携程平台近一周户外类产品预订量环比增长超过92%。

中秋旅游客群两代、三代同游占比提升,酒店选择更加注重环境及品质。驴妈妈旅游数据显示,出游客群以休闲度假、返乡探亲为主。相比五一、端午等小长假,中秋出游中两代、三代同游人次占比提升约21%。据同程旅行数据显示,中秋住宿中端酒店订单较平日增长40%,高端酒店订单较平日增长100%。

投资建议:疫情可控下服务消费产业链稳定性增强,看好疫情趋稳后业绩弹性恢复。看好中期复苏带来边际改善和业绩具有较大向上弹性的优质服务消费。长期来看,顺周期服务消费掘金潜力较大,疫情冲击下凸显龙头核心价值,建议坚守优质赛道龙头个股。餐饮板块重点推荐九毛九、海伦司,推荐海底捞、奈雪的茶,建议关注百胜中国-S、呷哺呷哺。酒店板块推荐锦江酒店、首旅酒店,建议关注君亭酒店、华住集团-S。文旅板块推荐天目湖、宋城演艺、中青旅,建议关注复星旅游文化。

 

封面图片来源:摄图网-401005182

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